Derrita a fuego medio la margarina en una cacerola grande y fría la cebolla revolviendo frecuentemente por 6 minutos o hasta que se ablande. Agregue el ají amarillo, revolviendo de vez en cuando, por un minuto. Agregue la calabaza, las papas, y siga friendo, revolviendo de vez en cuando por unos 2 minutos. Agregue el ajo y cocine por otros 30 segundos. Agregue el agua, la leche y el Knorr® Caldo con sabor de Pollo. Deje a fuego alto hasta hervir y luego cocine a fuego medio bajo revolviendo de vez en cuando, por unos 20 minutos aproximadamente, hasta que la papa y la calabaza queden blandas. Aplásteles ligeramente.

Agregue la espinaca, el elote, y cocine por unos 5 minutos hasta que la espinaca se marchite. Retire del fuego y agregue el queso. Si lo desea, adorne con cilantro picado.